繼今年7月將部分資產(chǎn)出售給國家管網(wǎng)后，中國石油再次剝離昆侖能源旗下相關(guān)資產(chǎn)給國家管網(wǎng)。

12月22日晚間，中國石油發(fā)布公告稱，下屬公司昆侖能源和國家管網(wǎng)集團訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，國家管網(wǎng)集團以408.86億元現(xiàn)金支付收購昆侖能源所持有的北京管道公司60%股權(quán)和大連 LNG公司75%股權(quán)，于本次交易完成后，昆侖能源將不再持有目標公司任何股權(quán)。

對于本次出售相關(guān)目標公司股權(quán)，中國石油方面表示，進行本次交易主要著眼于昆侖能源戰(zhàn)略和商業(yè)利益的考量。一是突出主業(yè)，昆侖能源將更加專注于天然氣終端業(yè)務(wù)；二是，昆侖能源集團相關(guān)管道資產(chǎn)未來盈利預(yù)期具有一定的不確定性；本次交易后將消除上述不確定性因素的影響；培育昆侖能源新的效益增長點。

01出售昆侖能源所持部分資產(chǎn)昆侖能源的相關(guān)資產(chǎn)的剝離一直備受關(guān)注，經(jīng)過長達5個月的博弈后終于落地，而此次剝離對于中石油而言也無異為“割肉”。

有業(yè)內(nèi)資深人士透露，出售北京管道公司60%股權(quán)與出售大連 LNG公司75%股權(quán)的“割肉”意義并不相同。

“大連 LNG公司主要是指中石油大連LNG接收站，雖然建成時間較早，但大連LNG接收站運營效率比較低，因為整個東三省的天然氣消費情況一般，大連LNG接收站作為東三省主要的天然氣供應(yīng)來源從到船到實際利用率偏低；出售北京管道公司則更能體會到‘割肉痛感’，北京管道公司旗下最重要的資產(chǎn)則為陜京管道一線、二線、三線、四線，這是保供北京最為重要的管道系統(tǒng)，基本每年滿負荷運營，利用率特別高，本來管道運輸就是中石油最為盈利的板塊，這四條管道則對盈利貢獻最大?！毕⑷耸糠治觥?/p>

根據(jù)公告顯示，截至2018年底、2019年底及2020年9月30日，北京管道公司和大連LNG公司未經(jīng)審核之合并的歸屬于中石油的凈利潤分別為15.66億元、 16.44億元及10.76億元。

據(jù)天眼查APP信息顯示，昆侖能源是由中國石油控股的綜合性能源公司，廣泛從事一系列石油相關(guān)業(yè)務(wù)，其收入來自天然氣銷售、LNG加工與儲運、天然氣管道及勘探與生產(chǎn)四個業(yè)務(wù)板塊。

根據(jù)昆侖能源發(fā)布的2020年半年報顯示，實現(xiàn)天然氣銷售量總量160.72億立方米，同比增加27.61%，中石油上半年銷售天然氣為1197.67億立方米，昆侖能源銷售天然氣量占13.36%。

不過，值得關(guān)注的是，截至2019年12月31日，基于未經(jīng)審計的財務(wù)信息，目標股權(quán)歸屬于中石油子公司昆侖能源凈資產(chǎn)之賬面值約為214.18億元，目標股權(quán)的評估值約為408.86億元，評估增值約為194.68億元(增值率約為91%，市凈率約為1.9倍)。

02做強做大天然氣終端業(yè)務(wù)

盡管剝離資產(chǎn)被視為“割肉”，但中石油對于昆侖能源的定位更為明確。

作為國內(nèi)規(guī)模最大的燃氣企業(yè)之一，昆侖能源長期致力于開發(fā)天然氣終端利用領(lǐng)域，近年來天然氣終端銷售規(guī)模保持較快增長。隨著國內(nèi)能源轉(zhuǎn)型和環(huán)境治理，預(yù)計“十四五”期間，全國天然氣消費量亦將持續(xù)上升，發(fā)展空間較大。

中石油認為，“本次交易后，昆侖能源將更加專注于天然氣終端業(yè)務(wù)，搶抓終端市場開發(fā)的機遇期，集中發(fā)展城市燃氣、交通領(lǐng)域LNG利用等業(yè)務(wù)，不斷提升市場規(guī)模和經(jīng)營效益。”

據(jù)了解，昆侖能源就本次交易預(yù)計取得現(xiàn)金約為370億元，擬所得款項凈額的約50%將用于派發(fā)股利回饋昆侖能源股東，派息方案將另行提交昆侖能源董事會批準; 約40%將用于開拓昆侖能源天然氣終端銷售業(yè)務(wù)，做強做大昆侖能源天然氣終端業(yè)務(wù); 約10%將用于昆侖能源償還現(xiàn)有債務(wù)及一般營運用途，以優(yōu)化昆侖能源集團資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)及補充昆侖能源集團運營資本和日常經(jīng)營開支等。

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